新冠肺炎疫情阴霾下，基建再次成为当下稳增长利器。基础设施投资领域成了为数不多的利好行业。近一周来，各部委和地方政府纷纷出台政策，推动重大工程和交通基础设施项目加快复工。受专项债规模扩大、新建项目增多、“十三五”规划收官等多重利好影响，预计2020年基建投资将高位运行，基建企业新增订单、营业收入和经营性现金流都将呈现高增长。
20G无缝钢管下游复工逐步推进，从行业面看，据中钢协数据，在今年2月上旬之前，钢铁企业减产的效果并不明显，与之对应的，是企业库存和社会库存双双大幅增长，显示供需阶段性矛盾比较突出。值得注意的是，铁矿石、焦炭等原料价格短暂回调后再次上涨，废钢货源则相对紧缺，原料端维持强势，意味着钢厂降低成本的可能性很小。节后成材价格下跌，已经倒逼部分钢厂压缩产能，主要体现在：高炉和轧机的检修增加，电炉钢厂家复产计划推迟。不过，在高库存的冲击下，减产效应不会马上显现。对于上海市场而言，当前社会库存处于高位，且还未到达顶峰，虽然后期钢厂供应会有所调节，但需求很难及时消化存量，经销商主动拉涨的动力不强。笔者以为，本周钢价低位回涨，更多是对前期恐慌情绪的修复，在需求没有大量释放之前，“自救式”推高的幅度有限，20G无缝钢管厂商的操作会以消化库存为主。综合来看，预计下周市场还会继续试探，但难以出现趋势性的反弹行情，期间关注螺纹钢期货的变动，以及工地要货的节奏。
